石油热门
中地沟油推荐资讯
让区块链变成人人可用的工具,上海原创Web3.0操作系统是如何诞生的 隐私之变|自我主张时代变革,从构建WEB3.0的ID体系开始 被投资圈盯上,风头超过元宇宙,Web3.0到底是啥? Web3.0,勾勒下一代互联网模样 为什么说中国汽车产业已经真正“支棱”起来了 我在新能源汽车行业打工10年:从月薪2千涨至年薪40万,终于熬出头 对话梅宏院士:数字化转型不是想不想,而是必须转 王兴继续“电商零售梦”:告别社区团购 美团优选变身明日达超市中地沟油
文 : 诗与星空(ID: SingingUnderStars)
如果有一天,石油用完了,人类怎么办?
或许会有小伙伴回答,这题我会,新能源车就好了,我们有光伏,有风能,有核电。
可惜,这个答案只对了一半。
为什么?
因为石油不仅仅是用来生产汽油和柴油,这只占原油产量的60%,还有40%用来生产各种化工用品。
从塑料到食品到化妆品到衣服... ...
我们的生活方方面面都离不开石油。
新能源只能替代能源部分,光伏板足够多,不是问题。
其余的怎么办?
曾经有个纪录片详细探讨过,认为需要利用海洋的藻类发酵来生产生物原油,最终适合大规模养殖藻类的国家成为新的“中东”。
星空君特意去咨询了有机化学博士学妹,学妹说这确实是她的研究领域,属实。
果然,从知网找到了生物原油的制备论文。
北清环能说,要不,你看看我的业务?
01
生物柴油业务
北清环能的核心业务是处理餐厨垃圾、城市供暖等。
其中,处理餐厨垃圾过程中,可以生产生物柴油,实现一定规模的销售。
2021年7月13日,北清环能下属公司上海卢实与卢克公司签订《再生油脂销售框架协议》,卢克公司于2021年8月至2022年8月向上海卢实采购餐厨再生油脂产品,按最初试订单每月3000公吨测算,全年公司交付量超3.6万吨。
数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空
作为1998就上市的老牌上市公司,公司的业绩着实差强人意,常年挣扎在盈亏平衡点。经过2019年重组,装入新业务后,公司2020年和2021年都有了较大的业绩提升。
2021年全年实现营收8.27亿元,同比增138.33%,归母净利润0.81亿元,同比增78.38%,扣非归母净利润0.79亿元,同比增581.28%。
其中,生物柴油方面,公司的生物柴油生产线改造正在进行,年产能有望达70万吨。
2022年2月,公司发布与山东滨化滨阳燃化有限公司签订了《合作框架协议》的公告,公司拟与滨阳燃化成立合资公司,开展关于40万吨/年柴油加氢改质装置改造为二代生物柴油生产项目以及新建30万吨/年一代生物柴油加工生产项目相关的合作。
02
真·业务:供暖
但是,从公司的营收构成看,工业用油的销售额占比并不算高,公司的真正的营收主力是供暖。
数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空
据公司年报,供暖业务主要来自于新收购的北京新城热力有限公司,公司2020年收购北京新城热力有限公司,商誉高达3.66亿。
表面上,该子公司带来了巨额的营收和利润。但是公司的现金流量表显示,并购以来,公司的经营性现金流量净额大幅下滑。
2020年经营性现金流量净额约为-1亿,2021年-1.19亿。
一方面,公司高溢价并购带来商誉暴雷的风险,另一方面现金流紧张给公司带来了较大的资金压力。
为了缓解资金链,公司开始大规模借款。
考虑到公司重组前的业务缺乏可比性,仅对比2019年到2022年一季报,公司好不容易梳理清晰的短期借款,从3000多万增加到1.3亿,这意味着公司的资金使用成本越来越高,在业绩不太稳定的情况下,如此高的借款对公司未来发展的影响较大。
03
新收入准则对BOT企业的影响
重组后,北清环能的主要运营主体是旗下子公司北控十方(山东)环保能源集团有限公司,该子公司实控人是山东国资委。
公司拥有四十余项专利,先后承担了国家“九五”、“十五”、“十一五”、“十二五”863重大科技专项课题等国家级多项攻关项目。与清华大学长期合作,成立了“清华大学-山东十方环境与生物能源工程研发中心。”
公司从事的业务,相当一部分是BOT。
所谓BOT(build-operate-transfer),是建设、经营、转让的一种特许经营项目。和普通的一手交钱一手交货的业务不同,BOT的周期往往数十年,在哪个环节确认收入,对公司的业绩影响比较大。
BOT项目需要企业垫资生产经营,然后定期和政府结算,长周期带来很大的不确定性,一是容易出现坏账,二是有些上市公司为了虚增业绩,会提前确认收入。
星空君认真研读了审计报告,发现事务所主要在两个审计点进行收入的审计:
其一,检查主要销售合同,识别与收入确认相关的合同条款与条件,评价公司的收入确认方法是否符合企业会计准则的要求;
其二,在抽样的基础上进行细节测试,核对过磅单、结算单、验收单、工程进度表、第三方监理报告、入网协议、销售发票等支持性文件。
新准则不强调发票和款项作为重要的时间节点进行收入确认,而是以商品或服务的所有权转移为标准。
BOT业务的确认标准尤为复杂,很多细节都写在合同里,甚至可以通过合同的措辞来影响确认收入的时间点。
这两个审计要点有一定的操作空间,因此在分析BOT业务的时候,现金流才是“金”标准。
事实情况是,公司的经营性现金流表现不佳。
除了2020年、2021年全年经营性现金流量净额为-1亿左右外,2022年一季度就出现了-9000万的经营性现金流量净额,这意味着公司垫资的缺口越来越大。
- END -
免责
更多相关内容
-
百事中国,有点厉害
延续今年开局的势头,旗下拥有百事可乐、桂格、乐事、百草味等众多知名品牌的百事中国在疫情挑战下,再...
-
奥比中光、小度科技等独角兽“神仙打架”,天花板级别的“实力较量”都在这份榜单里!
“独角兽” 话题的温度向来“居高不下”,那么到底何为独角兽? “独角兽”是投资界对于估值超10亿...
-
上半年你收了几个快递
撰文|张银银&编辑|欣欣然 2022年7月13日,国家邮政局公布《2022年上半年邮政行业运行情况》。 ...
-
走进艺赛旗 | 浦发银行长宁支行领导莅临指导
7月12日下午,浦发银行长宁支行申健行长一行莅临艺赛旗参观指导,艺赛旗创始人兼CEO唐琦松及公司其他管...
-
地产投资机构还能做什么业务
很多地产投资机构的同行都很困惑目前的房地产行业到底是个什么样子,到底还有没有投资业务可做,我们结...
-
| 银行周报:践行数字化转型,这23家银行的行动力
要闻速览 1.工行牵头发布《银行业云原生技术发展实践及展望》 2.腾讯与中国银行在企业数字化场景金...
-
| 农商行核心系统迭代易说难行 神州信息助常熟银行换“心”告捷成首例
很多农商行的上一代核心系统,上线投产至今已有十余载。近两年,受疫情影响,非接触远程线上服务和多元...
-
完成1800亿大收购后,这家医疗巨头顺手大裁员
来源:器械之家 随着大环境骤变,一些曾在疫情期间“大肆扩张”的美国科技企业纷纷拉开了裁员大幕,...
-
核酸检测企业们的南柯一梦:在常态化取消和重启之间
来源:深蓝观 2022年6月中旬,上海刚解封不久,一位参与上海疫情中核酸检测的第三方实验室负责人,和大...
-
5%的方法论
将全球产业生态的力量渗透到募、投、管、退的每一步。 本文为IPO早知道原创 作者|Stone Jin 据IPO...
推荐阅读